Warnung der Zentralbanken: Krypto verschärft finanzielle Risiken in Schwellenländern
Kryptowährungen stellen eine Herausforderung für die Finanzstabilität in Entwicklungsländern dar, was prominente Zentralbanken dazu veranlasst hat, die Notwendigkeit zu betonen, sie genauso wie traditionelle Vermögenswerte zu regulieren. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) betonte, dass innovative Lösungen für Zahlungsprobleme aufgrund ihrer Besonderheit nicht sofort als „gefährlich“ eingestuft werden sollten. Dennoch äußerte die BIZ in einem umfassenden Papier über Regulierungsstrategien eine gewisse Skepsis gegenüber dem Reiz von Kryptowährungen und bezeichnete sie als „illusionär“.
Die Consultative Group of Directors of Financial Stability, ein Gremium, das sich aus Vertretern mehrerer Zentralbanken zusammensetzt, darunter die der USA, Argentiniens, Brasiliens, Kanadas, Chiles und Mexikos, bekräftigte, dass Kryptowährungen ursprünglich als Mittel gegen die hohe Inflation und die Währungsvolatilität in weniger entwickelten Volkswirtschaften dargestellt worden waren. Im Gegensatz zu diesen Behauptungen haben Krypto-Vermögenswerte die finanziellen Risiken in diesen Volkswirtschaften jedoch eher vergrößert als gemildert. Dies hat die Gruppe dazu veranlasst, sich für eine gründliche Risiko- und Regulierungsbewertung von Kryptowährungen einzusetzen und sie mit anderen konventionellen Vermögenswerten gleichzustellen.
Internationale Organisationen wie der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich haben die sich entwickelnden Stabilitätsrisiken, die vom expandierenden Kryptowährungsmarkt ausgehen, genau beobachtet. Der kometenhafte Aufstieg des Marktes, der im November 2021 einen Spitzenwert von 2,9 Billionen Dollar erreichte, gab Anlass zur Sorge. Obwohl der anschließende drastische Rückgang des Kryptowährungswertes um 75 % innerhalb von etwas mehr als einem Jahr die Regulierungsbehörden hinsichtlich der begrenzten Auswirkungen auf das Finanzsystem im Allgemeinen etwas beruhigte, haben Einrichtungen wie die Europäische Zentralbank weiterhin vor potenziellen zukünftigen Risiken gewarnt. Darüber hinaus hat die International Organization of Securities Commissions (Iosco) die nationalen Behörden zu einem schnelleren und entschlosseneren Vorgehen gedrängt.
Die meisten der Top-20-Länder mit den höchsten Krypto-Einführungsraten sind Schwellenländer. Bemerkenswerte Beispiele sind Venezuela, El Salvador und Nigeria, wo Kryptowährungen als mögliche Lösungen für Volkswirtschaften getestet wurden, die von Inflation und abwertenden Landeswährungen geplagt sind. Dennoch äußerte das Konsortium der Zentralbanken Bedenken, dass Krypto-Vermögenswerte in diesen Märkten die Risiken für die Finanzstabilität aufgrund eines geschwächten Rechtsrahmens verschärfen könnten, was die Durchsetzung von Verträgen untergraben und zu uneinheitlichen Durchsetzungspraktiken führen könnte.
Darüber hinaus wies der Ausschuss auf die Konvergenz des begrenzten Finanzwissens und des technologischen Bewusstseins in den Schwellenländern hin. Diese Konvergenz könne die Risiken für die Finanzstabilität erheblich verstärken, insbesondere im Hinblick auf Kryptoanlagen. Mit Blick über diese Märkte hinaus unterstrich das BIZ-Konsortium die zunehmende Bedeutung eines risikobasierten Ansatzes bei der Regulierung von Kryptowährungen. Dies ist besonders wichtig, wenn Kryptowährungen eine breitere Akzeptanz bei Kleinanlegern finden und ihre Integration in das traditionelle Finanzsystem zunimmt.
Im Vereinigten Königreich hat sich der Besitz von Kryptowährungen im vergangenen Jahr verdoppelt, wie aus dem Bericht der Financial Conduct Authority vom Juni hervorgeht. Im Jahr 2022 wird etwa jede zehnte Person im Vereinigten Königreich eine Form von Kryptowährung besitzen. In der Zwischenzeit zeigten Daten des Pew Research Center, dass etwa 17 % der Amerikaner in Kryptowährungen investiert oder mit ihnen gehandelt haben, eine Zahl, die von 2021 bis 2022 relativ konstant blieb.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Besorgnis über die Auswirkungen von Kryptowährungen auf die Finanzstabilität in Entwicklungsländern wichtige Zentralbanken dazu veranlasst hat, sich für eine Regulierung dieser Vermögenswerte im Einklang mit herkömmlichen Vermögenswerten einzusetzen. Trotz des anfänglichen Versprechens von Kryptowährungen als Lösung für wirtschaftliche Herausforderungen hat die Verstärkung finanzieller Risiken zu dem Ruf nach einer sorgfältigen Bewertung und Regulierung geführt. Das anhaltende Wachstum des Kryptowährungsmarktes erfordert einen risikobasierten Ansatz für die Regulierung, insbesondere wenn diese Vermögenswerte stärker mit dem traditionellen Finanzsystem verflochten werden.
